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    Dette chinoise : levier d’influence de la BRI

    75 pays doivent 22 milliards USD à la Chine en 2025, un record. La dette devient un levier d'influence géoéconomique pour Pékin.

    18 février 202610 min de lecture
    Dette chinoise : levier d’influence de la BRI

    Le 27 mai 2025, le Lowy Institute a publié le « Peak Repayment: China’s Global Lending », un rapport marquant sur la dette mondiale liée à la Chine. L’étude révèle que 75 pays devront verser 22 milliards USD à Pékin cette année, un record historique. La RPC est passée du rôle de bailleur de fonds à celui de collecteur de dettes, comme l’a résumé Al Jazeera à la parution du rapport, redéfinissant sa place dans la géoéconomie mondiale. Au-delà des chiffres, l’enjeu est celui de la puissance par la dette : comment l’endettement structure aujourd’hui les rapports d’influence et de dépendance.

    Dès l’introduction, le rapport met en lumière la situation critique des États dont l’incapacité à honorer leurs dettes a déjà entraîné des transferts d’usufruit d’infrastructures stratégiques au profit d’acteurs chinois, notamment en Asie du Sud. Le cas du Sri Lanka est emblématique : son endettement massif, rappelé par plusieurs analyses, a conduit à une perte de contrôle sur certains actifs clés, à commencer par le port de Hambantota, concédé en 2017 pour 99 ans à China Merchants Port (un montage dont la lecture comme échange de dette contre un actif reste discutée, comme le rappelle The Diplomat), et illustre la manière dont la dette peut devenir un levier d’influence déterminant. Ces situations soulignent d’emblée l’enjeu central : comment l’endettement façonne aujourd’hui les rapports de dépendance et d’influence entre la Chine et ses partenaires.

    L’exemple de la Grèce illustre de manière saisissante la portée mondiale du phénomène. Au plus fort de sa crise de la dette publique, dans le cadre du programme de privatisations conduit par le fonds TAIPED, Athènes a cédé en 2016 au groupe chinois COSCO 51 % de l’autorité portuaire du Pirée, une part portée ensuite à 67 %, avec une concession courant jusqu’en 2052 selon GTP. Cette acquisition a permis à Pékin de prendre le contrôle opérationnel de l’un des hubs maritimes les plus stratégiques de Méditerranée. Le cas grec montre que la capacité de la Chine à convertir une situation d’endettement en influence géoéconomique ne se limite pas au Sud global : elle atteint désormais l’Europe elle-même. Dès l’ouverture, ce constat souligne l’envergure de l’enjeu et rappelle que la dépendance financière peut se traduire en concessions structurelles même au sein de l’Union européenne.

    Le rapport Lowy 2025 : radiographie d’une bascule financière mondiale

    Cette étude, menée par un institut australien, plus précisément le Lowy Institute Indo-Pacific Development Centre, et signée par Riley Duke, s’appuie sur les données du World Bank Debtor Reporting System et du FMI. Son objectif est de mesurer la transition du rôle de la Chine : de bailleur global à créancier net des pays en développement. Ce rapport permet d’éclairer les flux de dépendance financière et les zones de vulnérabilité stratégique.

    En 2025, les 75 pays les plus pauvres et vulnérables devront rembourser à la Chine environ 22 milliards de dollars de dette. Cela représente la plus forte somme annuelle jamais versée à Pékin. Autrement dit, une part importante des budgets nationaux de ces pays est désormais consacrée au paiement des intérêts et du capital dus à la Chine. Par ailleurs, les flux financiers nets entre la Chine et le monde en développement sont devenus négatifs : en 2024, la Chine a encaissé environ 34 milliards USD de plus qu’elle n’en a prêté. C’est un renversement historique par rapport à la période 2010-2016 où ses prêts excédaient largement les remboursements. Le rapport indique que les prêts chinois ont culminé en 2016, à plus de 50 milliards USD. Depuis, la dynamique s’est effondrée : depuis 2023, les nouveaux engagements plafonnent autour de 7 milliards USD par an, soit une chute de plus de 85 %.

    Le rapport introduit le concept de « peak repayment », un point de bascule où la dette devient un instrument de contrôle. En réalité, Pékin n’est plus un bailleur expansif, mais un acteur de gestion du risque et du recouvrement, ce qui modifie les équilibres de pouvoir. L'enjeu pour la Chine est de préserver ses intérêts financiers tout en évitant l’image de « prêteur prédateur ». Néanmoins, les enjeux sont tout autres pour les États endettés : ils doivent gérer la contradiction entre dépendance financière et souveraineté économique.

    La dette comme instrument d’influence et de vulnérabilité

    Le rapport Lowy montre que les remboursements à la Chine dépassent ceux envers le Club de Paris dans 54 des 120 pays en développement pour lesquels les données existent. Pour rappel, le Club de Paris inclut l’Allemagne, l’Australie, l’Autriche, la Belgique, le Brésil, le Canada, la Corée, le Danemark, l’Espagne, les Etats-Unis, la Fédération de Russie, la Finlande, la France, l’Irlande, Israël, l’Italie, le Japon, la Norvège, les Pays-Bas, le Royaume-Uni, la Suède et la Suisse. Dans les économies les plus pauvres, les paiements à la Chine représentent 25 % du service total de la dette.

    La dette envers la Chine devient donc un levier de négociation politique, notamment via les restructurations ciblées. Par ailleurs, dans de nombreux pays, davantage de fonds publics sont absorbés par le service de dette que par les dépenses sociales essentielles comme la santé et l’éducation. Les pays concernés connaissent une érosion de leur autonomie stratégique, impliquant, entre autres, dépendance financière, concessions diplomatiques et perte d’actifs. Le Sri Lanka, la Zambie et le Laos sont des cas d’école : ces pays sont piégés entre dette et maintien du lien politique avec Pékin.

    Le passage de la Chine au rôle de créancier dominant bouleverse les flux d’information et de pouvoir. En effet, la dette sert d’outil d’influence discrète, comme une forme de soft power financier : pression sans ingérence directe. Le rapport du Lowy Institute mentionne que la Chine continue d’accorder de nouveaux prêts à certains pays stratégiques malgré la baisse générale du financement global du projet. Il s’agit notamment de pays voisins (Pakistan, Kazakhstan, Mongolie) ou de pays exportateurs de minerais critiques (Argentine, Brésil, République démocratique du Congo, Indonésie). De nouveaux défis en matière de gouvernance mondiale font alors leur entrée sur la scène internationale. Parmi eux figurent la transparence, la traçabilité des prêts et la coordination avec le FMI.

    L’Afrique au cœur du modèle : dépendance, résilience et recomposition

    L’Afrique est un exemple type. Plus de la moitié des pays les plus endettés envers la Chine sont africains, selon l’agence Anadolu. L’Afrique concentre une part majeure des prêts dans le cadre de la BRI concernant les infrastructures de transport, d'énergie et de télécommunications. La dépendance de ce continent s’explique par la faiblesse des marchés de capitaux locaux et la demande d’infrastructures post-coloniales.

    Plusieurs cas africains témoignent de la manière dont la Chine peut obtenir l’accès ou le contrôle opérationnel d’infrastructures stratégiques en échange de financements massifs. En Afrique de l’Est, des ports modernisés avec des capitaux chinois, comme à Djibouti, associent souvent des entreprises publiques chinoises à leur capital ou à leur exploitation. Le réseau ferroviaire Addis-Abeba-Djibouti, construit dans le cadre de la BRI, a lui aussi été exploité par des opérateurs chinois pendant ses premières années de fonctionnement, avant un transfert de gestion aux sociétés éthiopienne et djiboutienne annoncé en 2024 (Global Times). Ces arrangements, portant sur des infrastructures vitales pour le commerce régional, montrent que la Chine ne se contente pas de financer : elle s’inscrit dans la durée en maîtrisant l’usufruit de nœuds logistiques clés, consolidant ainsi son influence politique et économique sur le continent.

    Par ailleurs les remboursements à la Chine pèsent lourdement sur les budgets nationaux africains et aggravent les tensions sociales déjà très présentes sur ce continent. Les gouvernements oscillent entre coopération stratégique et inquiétude face à la perte de souveraineté économique. C’est pourquoi certains pays cherchent à diversifier leurs partenaires, notamment avec la Turquie, l’Inde, et d’autres institutions multilatérales telles que le FMI, la Banque mondiale et la Banque africaine de développement.

    L’Afrique illustre donc la dualité du modèle chinois : moteur de développement et vecteur de dépendance. Pékin s’impose comme acteur central des réseaux logistiques et numériques africains, renforçant son influence politique. Pour les acteurs de ce continent, c’est un enjeu stratégique car il faut identifier les vulnérabilités liées aux dettes et aux infrastructures critiques.

    Vers une reconfiguration du système mondial de la dette

    L’année 2025 marque un tournant : la Chine est désormais le premier créancier bilatéral de 53 pays. Le rapport du Lowy Institute met en évidence une dualité du système financier mondial : d’un côté, la gouvernance FMI/Club de Paris et de l’autre, le modèle sino-centré. Ce dernier modifie l'équilibre du système financier mondial. De fait, les institutions occidentales sont marginalisées dans les négociations de restructuration.

    Ce changement d’équilibre présente des risques systémiques tels que la hausse du coût de la dette, le ralentissement de la croissance mondiale et la crise potentielle du crédit pour les pays émergents. Parmi les enjeux, on retrouve aussi l’opacité des contrats chinois (clauses de confidentialité, absence de reporting complet) qui crée une zone grise dans la gouvernance mondiale. Sans coordination internationale, la fragmentation de la dette souveraine menace la stabilité financière globale.

    Pékin se heurte à un dilemme : recouvrer ses dettes sans, toutefois, perdre son image de partenaire du Sud. Pour les pays débiteurs, l’enjeu diffère : ils doivent construire une stratégie de résilience (transparence, diversification, suivi du risque). Surveiller les flux financiers sino-centriques devient un enjeu de sécurité économique.

    Ainsi, le rapport de l’institut australien confirme-t-il une mutation géoéconomique profonde : la Chine n’est plus moteur du financement mondial mais se retrouve au cœur d’un système de remboursement, ce qui transforme les rapports de dépendance et les leviers d’influence : la dette devient un instrument de pouvoir global. Il faut désormais intégrer l’analyse des flux d’endettement comme indicateur de puissance et de vulnérabilité. Dans cette nouvelle ère du « peak repayment », comprendre les interdépendances financières équivaut à lire les nouvelles frontières du pouvoir mondial.

    Questions fréquentes

    Qu'est-ce que le « peak repayment » décrit par le Lowy Institute ?

    C'est le moment où les remboursements dus à la Chine par les pays en développement dépassent durablement les nouveaux prêts chinois. Selon le rapport de Riley Duke publié en mai 2025, la Chine est passée du rôle de bailleur de fonds à celui de créancier net : en 2024, elle a encaissé environ 34 milliards de dollars de plus qu'elle n'a prêté.

    Combien les pays en développement doivent-ils rembourser à la Chine en 2025 ?

    Le Lowy Institute estime le service de la dette dû à la Chine par les pays en développement à 35 milliards de dollars en 2025, dont 22 milliards pour les 75 pays les plus pauvres et les plus vulnérables, un record. Pour ces pays, la Chine représente environ un quart du service total de la dette, devant les créanciers multilatéraux et privés.

    La Chine pratique-t-elle un « piège de la dette » ?

    Le débat reste ouvert. Des cas comme Hambantota au Sri Lanka ou le Pirée en Grèce montrent que le financement chinois peut déboucher sur le contrôle d'infrastructures, mais ces montages relèvent souvent de concessions ou de privatisations plutôt que d'échanges directs de dette contre des actifs. L'influence passe surtout par la position de premier créancier dans les restructurations.

    Comment une entreprise peut-elle suivre le risque lié à la dette chinoise ?

    En croisant les signaux : restructurations et défauts souverains, nouvelles concessions portuaires ou minières, accords de prêts avec des exportateurs de minerais critiques, positions du FMI et du Club de Paris. Une veille géopolitique et économique outillée suit ces sources multilingues en continu et alerte quand un pays fournisseur ou client bascule en zone de risque.

    Sources

    Ludovic Desgranges, CEO NewsCore

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